《环球》:粮价、油价和美元的三角关系
时间:2019-02-10 11:14:34 来源:诺亚娱乐官网 作者:匿名


5月份,美元在3月和4月没有继续快速反弹。与此同时,虽然欧元的上升趋势已经逆转,但仍处于高位波动;黄金的价格与欧元相似,很难突破930,并且不会突破830,并且有一个罕见的长期震荡。最有趣的是原油价格已突破每桶130美元。

市场上大多数人认为每桶可能达到150美元甚至更高。整个虚拟金融市场未来将如何发展?美元会大幅反弹吗?

美国的货币政策会改变吗?

美联储于4月30日以8票赞成票和2票反对票通过了降息25个基点的决定。美联储在会后声明中表示,只要经济或金融市场没有出现不可预测的下跌,联邦基金利率至少在未来几个月内将保持不变。但是,美联储不排除在必要时进一步降息的可能性。

人们普遍预计,如果美联储的降息周期结束,它应该能够刺激美元的反弹。与此同时,越来越多的经济学家和政界人士指出,大幅降息对于降低美国经济的下行风险基本没用。

美联储能否结束降息周期主要取决于三个基本方面:

首先,美国房地产市场是否出现复苏迹象?应该说目前还没有看到这个标志。

二,美国金融业是否已摆脱次贷危机的阴影,并将面临亏损面临的扩张?目前,有一些迹象。

第三个基本原因是美国的通货膨胀情况。与大多数国家的通货膨胀水平相反,CPI数据很高。利率高于美国。如果通胀预期很高,那么提高利率就更难了。原因在于美国货币政策的主要矛盾是拯救经济。如果此时通胀率很高,将迫使美联储加息,这可能导致美国经济停滞不前,美元前景更加恶化。

根据目前的观察,通胀因素是最复杂的。因此,未来美元是否会走强,除了分析美元最大的竞争货币欧元外,还必须考虑黄金和石油的未来价格变化。

全球通胀并不一定会继续拖累美元总的来说,全球通胀数据越高,美元越低,因为美元的反对者(金融商品)拥有石油和黄金。这两类金融产品的持续大幅增长直接挑战了美元的命运。但在5月中旬,尽管黄金仍处于高位运行,但石油价格接近130美元的高位,美元已经反弹。

过去,美元下跌更多,黄金油价大幅上涨,但在黄金油突破历史高位后,其他大宗商品,特别是食品和工业产品的价格继续上涨。如果我们说美元过去只是被动地处理通胀,这一次美元正在积极应对通胀,即通胀上升,美元没有下跌,甚至有一定程度的上涨。为什么会这样?我们可以看到食品价格上涨了。在过去,美元和通货膨胀正在逆转,因为美元想要购买全球石油,现在粮食价格上涨,全球货币从美国购买食品。因此,食品价格的上涨有利于美元和美国。

与此同时,原油在短期内不太可能维持在每桶150美元的高位,甚至可能不会达到130美元。由于各国不能让石油公司赚到这么多钱,世界经济再也无法承受高油价的痛苦。今年是美国的选举年。国会两党刚刚通过议案,暂停增加战略石油储备的计划。说明在未来,我们必须为选民而战,油价不能再上涨了。

如果石油再次上涨,它不排除美国使用粮食武器。由于石油生产国主要是粮食进口国,石油价格上涨,粮食价格上涨,导致石油和粮食价格之间发生战争。由于粮食生产周期和粮食生活的重要性,石油输出国可能会屈服。增加一些产量并稳定一点油价。美元走稳,食品价格稳定下来。

黄金价格稳定了几个月左右,每盎司870美元左右。这实际上表明通胀与美元脱钩。全球通胀并没有将黄金价格推高至1000美元大关,这表明市场基金可能是食品和原油分散,而且通胀前景并不像人们想象的那么糟糕。根据卫星观测,美国和中国等夏粮生产者已经看到了丰收。未来,食品价格可能下跌,原油价格可能下跌。这对美元的未来至关重要。美元可能在反弹中处于领先地位

最近,美国国内消费增长,出口增加,贸易逆差大幅减少:个人支出占美国3月GDP的70%,比上月增加0.4%,增长一倍以上预计,表明家庭消费在房价下跌和油价上涨。在信贷紧缩时,它仍然顽强地实现了正增长;虽然4月份美国非农就业人数减少了2万人,但好于市场预期的减少85,000人,3月实际减少81,000人。四月实际失业率。该比率也下降了0.1个百分点。此外,衡量美国制造业状况的工厂订单数据也在3月份反弹,较上月上涨1.4%。

与此同时,美国股市出现了一些改善的迹象。道琼斯工业平均指数已达到今年的最高点。由于美元疲软,服务业蓬勃发展,出口行业大幅增长。

但是,美国制造业和建筑业公司仍在继续裁员,房地产市场并不好。这从一方面表明,尽管美国经济也可以用“危机”一词来形容,但目前的情况要好于悲观主义者的预期。

根据美国期货交易委员会(CFTC)的数据,截至4月29日,对冲基金等大型机构持有的美元/欧元期货净多头头寸达到21,315手。在此前的123周内,该机构仅持有美元期货的净空头头寸,即空头总量超过了多头的总量。

与此同时,期货交易商正在购买大量以美元为基础的看涨期权,暗示市场参与者已经在准备美元的逆转。美元7年的下跌可能在2008年结束。但是,它必须防止历史的再次发生,也就是说,期货市场突然赚了很多美元,只是为了抛出更多的美元。这种重复将持续到美国大选尘埃落定并进入加息周期。